当前位置: 厦门在线 > 财经新闻 > 正文>>

增量大幅减少 股权质押市场面临变局

编辑:厦门在线新闻网 www.xmcjy.com 时间:2018-06-12 08:42 人气:
增量大幅减少 股权质押市场面临变局---

  近一个月来,有超过20家上市公司股权质押遭遇平仓,数量较4月份激增4倍。这仅仅是冰山一角,Choice数据统计显示,目前A股2488家上市公司累计股权质押市值达5.7万亿元,其中有5528亿元触及平仓线,4189亿元触及预警线,涉险的股权质押超过9000亿元。与此同时,场内、场外股权质押全线收缩。据中国证券报记者统计,场内质押新增部分参考市值达0.29万亿元,较去年同期新增部分下降近60%。分析人士认为,这对主要靠质押融资输血的企业造成的冲击较大。就评估个股质押风险而言,研究单个大股东质押比例比上市公司整体质押比例更具参考性。

  存量涉险

  6月6日晚即有两家上市公司大股东质押股份触及平仓线。西陇科学公告称,股价跌幅较大,实控人之黄少群、黄伟波所持已质押的股票部分已触及平仓线。金洲慈航同日收到控股股东通知,因近日公司股价下跌,控股股东股票质押情况触及平仓线,可能直接导致公司实际控制人变更。

  民享资本研究员王连奥表示,近期A股市场受制于国内去杠杆持续推进、外部不确定性较多,导致市场变动性偏紧、风险偏好较低。沪指从年初的3500点一度跌至3041点,市场调整带动了部分股票向下调整,从而使得近期平仓的上市公司案例激增及相当体量的股权质押涉险。

  除受整体市场影响外,涉险个股基本面不甚理想。新富资本研究中心指出,从盈利水平来看,质押市值跌幅较大的股票当前的EPS和一季度的净资产收益率均低于市场平均水平;从估值来看,大部分股票的市盈率不具备投资吸引力;变动比率、资产负债率和已获利息倍数这三个偿债能力指标也相对一般。

  增量收缩

  超过9000亿元存量涉险的同时,股权质押增量大幅收缩。

  据中国证券报记者统计,今年以来新增质押股份数(包括场内质押和场外质押)达1017亿股,新增部分参考市值达1.22万亿元。与之相对应的,2017年同期新增质押股份数达1270亿股,新增部分市值达1.75万亿元。今年A股新增质押股份数和参考市值分别较去年同期下降19.92%和30.28%。

  从数据上看,场内股权质押增量收缩尤为明显。据中国证券报记者统计,场内质押新增部分参考市值达0.29万亿元,较去年同期新增部分下降近60%。

  场内质押受限的同时,场外质押业务由短暂的火热趋于冷淡。“去年股权质押征求意见稿下来之后,场内质押受限,明显感觉到场外质押的热度一下上来了。究竟场外质押较为灵活、受限制较少、收益率高,券商还是情愿参与。”该券商人士告诉记者。

  但好景不长,今年2月份,在沪深交易所联合举办股票质押式回购业务的培训会上,监管部门就对证券公司参与场外股票质押的行为明确表态,认为券商不得作为质押人参与场外股票质押,不得为场外股票质押提供第三方服务。日前中国证券业协会更向各大证券公司下发《关于证券公司办理场外股权质押交易有关事项的通知》,券商场外股票质押业务全面暂停。

  而银行对场外质押这块蛋糕也不敢轻举妄动。兴业研究分析师林莎告诉记者,从场外质押资金来源来看,,银行和券商业务占比大概是六比四,暂停券商这块业务后,理论上会把这部分需求挤到银行。“从我们调研情况来看,虽然银行有兴趣参与这块业务,但是实际操作比较谨慎,一是近期股票市场波动较大,机构整体以观望为主;二是资管新规出来后,银行阶段性的重心在净值化产品上;三是场外质押较之场内质押处置难度较大,参与场外的风控相应也会更加严格。”

  警惕连环风险

  民享资本研究员王连奥指出,股权质押受限后对一些业绩稳健、现金流充足的公司并没有太大影响,对主要靠质押融资输血的企业造成的冲击较大。这些面临质押危机的公司不能够及时采取积极有效措施稳住股价,股价陆续下挫的风险宽广。

  股权质押比例过高普遍反映了公司经营较为激进、面临较高的财务风险。就近期走势看,当前市场风险偏好整体较低,投资者对股权质押过高的公司偏谨慎,这些公司股价显现短期大幅下跌,主要还是受市场情绪面和基本面变化双重影响。王连奥指出,从投资者角度,尽管有些公司通过停牌、补充质押等措施避免了平仓危机,但在目前市场变动性偏紧、风险偏好偏低的背景下,应该尽量避开这些高质押比例公司。

  林莎认为,就评估个股质押风险而言,研究单个大股东质押比例比上市公司整体质押比例更具参考性。“股票质押最大的风险点在于连锁反应,单一大股东质押比例过高的个股显现风险事件概率更大。一旦股价下挫,质押比例过高的大股东若没有多余的钱和股票补充质押,会导致被动平仓,可能继而引发连锁反应。所以评估融资人集中度风险会比评估股票整体的集中度更具有代表性。”

  林莎进一步指出,2013-2016年,整个股票质押市场风险事件相对较少,与此相对应的,市场逻辑比较容易粗暴,缺乏研究和抉择的过程。但从去年开始,股票质押市场风险事件频出,信用风险分层显现后,未来机构需要对质押个股举行精挑细选。未来大型机构做股票质押会更有优势,因为其资金量大,可以分散风险,同时也有足够强盛的投研能力。

+1


(文章来源:网络整理)


关键字 市场 面临 股权 减少 变局

相关文章
  • 日本4月份经常项目盈余同比减少
  • 通道类信托大幅缩减 整治信托市场成效初显
  • 三天近120亿元 MSCI效应引海外资金大幅流入A股
  • A股市场大幅反弹 “中小创”涨幅均逾2%
  • 第三方支付强监管将延续 备付金交存规模大幅增长
  • 乳腺癌“救命药”赫赛汀纳入医保后价格大幅下降供不应求
  • 欧元区5月份通胀率大幅涨至1.9%
  • 浙江:返乡创业人员增多 留守儿童人数减少
  • 234只A股6月起纳入MSCI:有你熟悉股票吗 有何影响?
  • 统计局:4月能源生产加快 煤炭进口大幅下降


  • 相关图文
    “佩奇游春”新奇珐琅白瓷杯走红 已有同款瓷杯售卖
    “佩奇游春”新奇
    中国室内设计周首度移师上海 “设计共享”受关注
    中国室内设计周首
    交通部拟规定:铁路运输企业餐饮经营应做到质价相符
    交通部拟规定:铁
    海南节后出港机票居高 航空公司:市场波动所致
    海南节后出港机票
    制造业遭遇融资难融资贵 如何实现良性互动?
    制造业遭遇融资难
    上半年13家提交撤回申请 IPO企业现场检查传导监管压力
    上半年13家提交撤
    美将中国列为疑知识产权保护不力国家 中方回应
    美将中国列为疑知
    青岛市政府与北京银行签署战略合作协议
    青岛市政府与北京

    ------分隔线----------------------------
    ------分隔线----------------------------